创业板两只牛角显露牛身呈现还需一条

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周五，在经历连续两日的小幅整理后，创业板大涨3.16%，而这已经是本周创业板第三次大涨超3%了，前两次分别是周一大涨3.16%、周二大涨3.6%。至此，创业板一周大涨超10%，收复点，距月内高点仅差不到一个点。技术面，在前期连续4次收复年线未果下，创业板此前已经连续突破年线以及下降通道趋势上沿，而在经历短期的回撤之后，再次强势有效收复年线，基本上宣布结束长达2年之久的下降调整趋势。而随着连续的上行，在成功突破点之后，已成功到达去年四季度的密集成交区，起高点也就是点，从筹码分布看，只要冲出这个密集成交区，突破点，创业板上方将“一马平川”，短期至少有-点的上涨空间。那么，以上是从技术面角度去看的，而如果从基本面的支撑上，创业板有没有上攻的基础呢？首先，次轮创业板走强的几个重要原因：一是去年四季度以来部分机构配置的转向；二是重要会议期间维稳行情下资金对于小盘股的追逐；三是政策倾斜下，“独角兽”概念带动的小盘股的整体上行；而流动性的相对宽松，也是造成部分概念题材以及个股炒作的核心因素。其次，从估值角度，根据某券商数据的跟踪，截至3月27日，创业板指相对沪深指数的PETTM估值为3.05倍，处在（历史均值-1倍标准差）的附近区域。也就是说，创业板当前的相对估值水平和历史低位还是比较接近的。第三，从业绩上看，年全年业绩增速大幅下滑，但权重股业绩相对稳定。根据国金证券的预计，创业板全年净利润增速由之前的预测值3.52%下修至2.57%（实际值或有进一步下修的可能），剔除（温氏、乐视）后创业板年净利润增速由之前的预测值20.00%下修至17.05%（实际值或有进一步下修的可能）。而剔除（温氏、乐视）后，将市值在亿以上共只创业板个股划分为大市值权重股，将剩余市值在亿以下的个股划分为中小市值股。经过测算，权重股17年全年净利润预计同比增长25.42%，较三季报的29.04%的盈利增速略有下滑，而中小市值股17年全年净利润预计同比增长10.55%，较三季报的18.94%大幅下行。也就是说，市值比较大的权重股业绩较为稳定，优势也相对明显。但中小市值个股净利润下滑较大，回升还需时日。回过头来，再来看看次轮创业板的反弹逻辑：1、首先，“创蓝筹”先行启动。也就是在本年度初，创业板权重股开始全线表现，并一度带领指数反弹，盘中突破年线。而“创蓝筹”的启动，既是承接去年大蓝筹的表现，同样也是业绩稳定的相对表现，也是历史上指数反弹的规律；2、创业板全线表现。在“创蓝筹”之后，指数二次反弹过程中，伴随着风险偏好降低、市场流动性的相对宽松，创业板个股也全线活跃，并迎来一波强势反弹行情，直至成功站上年线；3、接下来会有分化，也就是真正检验创业板能否走强的时刻。经历了“创蓝筹”拉升、个股全线活跃之后，接下来的一段时期，市场将回归本源，个股表现上也将回归基本面，创业板大权重和小市值利润的差异或将集中在个股股价上体现，分化或随之展开。而此时，如果还是全线上涨，那么创业板必将全线走牛，但假如仅是“创蓝筹”为代表的创业板走强，那么就是“创蓝筹”的春天。所以，技术面上的创业板已经出现走牛迹象，或将迎来波段性的上行机会；而基本面上的创业板，大权重股的牛市正出现迹象，而小市值个股还有拖累，能否全面回升需要

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